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恶化的经济又进一步降低了拉美国家偿付能力，恶性循环开始。1981年拉美国家整体外债/储备已达9.07倍，墨西哥的外债比高达19.25倍。1982年初，美联储联邦基金利率再度上升，由于多数负债采用浮动利率，这提高了拉美国家债务利息和借旧还新的成本。

3． 外资持续流入将改变A股生态对比海外，A股吸引力很大。前期报告《为何内外资对A股分歧加大？-20180603》中我们曾分析过，外资用望远镜看全球，在做选择题，发现A股估值和业绩性价比较高，而内资用放大镜看中国股市，在答是非题。从全球资产配置的角度看，A股仍然非常有吸引力，截至11月26日，中国的资产证券化率仅为60%（仅考量在A股上市的企业），即使考虑海外中资股，目前中国的证券化率也只有75%，远低于美国（147%）、日本（130%），英国（114%）等。从估值以及估值的历史分位数来看A股较低，万得全A目前PE（TTM）为13.1倍（处于05年以来股市由下向上6%分位），纳斯达克指数为40倍（48%），标普500指数为18.7倍（50%），富时100指数为16倍（13%），日经225指数为25倍（21%），印度孟买SENSEX指数为22倍（58%）。对比美国，美股估值与盈利都处于高位，很可能已经处于牛转熊的的拐点。以1954年为起点，标普500PE（TTM）（下同）均值为16.7倍，向上一倍标准差为21倍，目前标普500的PE 18.7倍已经处于历史高位。美股盈利同样处于历史高位，1954年以来标普500的EPS同比增速均值7%，向上一倍标准差为24%，而2018Q3的标普500EPS增速已经达到26%。对比新兴市场印度股市，孟买SENSEX指数2018Q3净利润增速8.6%，PE（TTM）为22倍，PEG为2.5倍。全部A股2018Q3年净利润增速为10.4%，PE（TTM）为13.7倍，对应PEG为1.3倍，A股性价比同样较高。从新兴国家和发达国家股市的相对强弱来看，1988年以来MSCI新兴市场指数/发达国家指数平均6年一个上行/下行周期，并且与美元指数呈反方向变化。即美元指数上升，发达国家股市表现更强；美元指数回落，新兴市场指数表现较强。2011-2015年美元指数持续回升，从最低的73升至100左右，同期发达国家指数也表现更强。而从2016年初以来，美元指数在88-103的区间波动，MSCI新兴市场指数/发达国家指数开始回升。如果未来美元指数不再进一步上升，新兴市场指数有望表现更强。A股作为全球第三大股市和最大的新兴市场国家股市，全球视角下吸引力提高。

这位人士解释，由于昆明航空、深圳航空和山东航空都属于“国航系”，几家公司有一些航班代码共享，为了销售方便，近期昆明航空决定把所有的舱位名称调整为与国航一致。他说，舱位调整仅仅是舱位名称变更，不会影响销售，在第三方平台购买机票，可能会遇到客舱名称未及时变更的情况。他表示，调整信息在此前很多天都已经公示，“公务舱显示为680元”可能是票务公司在展示航班信息时出现失误。

在博尔顿与普京的90分钟会晤中，双方同意下个月普京与美国总统特朗普在巴黎见面，这是7月赫尔辛基峰会后两国领导人的首次见面。但双方在莫斯科的磋商并未对打消特朗普退出《中导条约》的决心取得突破，莫斯科和许多欧洲国家认为这是危险的行动，警告可能引发冷战时期一样的军备竞赛。

养老范儿是他们孵化的项目之一，段明杰透露，姑妈有范儿的抖音粉丝更多是三四线偏中年的人群，一种人群是反射到自身，觉得自己老了也会这样，一种是30多岁的儿媳或女儿，会参考网红来照顾自己的婆婆和母亲，给她们买东西。这类网红主要是靠to C的带货和to B的代言进行变现，一则粉丝有给爸妈买东西的需求，二则有些品牌的目标用户是老年人，这群有流量有关注度的老年网红天然符合这种广告主的要求，后者是一般时尚类老年网红的主要收入来源。

从投资风格来看，俞晓斌和肖威兵加入管理团队之后，重新回到重仓配置债券产品的路上，个股的选择上也趋于保守，配置较大比例银行和白酒。一只产品不到1年半的时间内2次转变风格，4次调整基金经理，对于投资者而言，有几轮牛市可以让这只产品试错呢？免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。