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2019年1月17日股价闪崩之前，佳源国际市盈率为16.15，而同期中资地产股龙头碧桂园（2007.HK）、中国恒大（3333.HK）等大部分地产公司股价却大幅回调，市盈率分别徘徊在5.79、7.08左右。80%地产业务在上市平台之外？巨头林立的房地产行业，佳源国际及其背后的佳源集团一直默默无闻，即使在行业内部，知名度也非常有限，以至于有研究机构在整理该集团经营数据之际，将佳源国际和佳源集团混为一谈。

二是要解锁企业“三角债”，激活企业信用。要提高企业间资金运转的效率，让更多的资金在银行体系流转起来，成为活期存款，从而降低银行负债成本，这样银行也就能够降低贷款利率。在具体操作中，可借鉴上世纪90年代朱镕基总理解决企业“三角债”问题的经验，“注入资金、压货挂钩、结构调整、扼住源头、连环清欠”。

货币政策传导存在什么问题？李迅雷：首先，资金不足或银行信贷额度不足并非货币传导受阻的主要因素。根据银行、企业中报数据，以及与银行交流的感受，有两点对于目前“宽信用”受阻起到了比较重要的影响：首先是结构性去杠杆方向未发生变化；同时，在经济增长整体趋缓的背景下，银行也在主动降低风险偏好。

这是可以量化的：《福布斯》与三位管理学教授合作，对创新型企业进行了8年的排名，试图确定美国最具创新力的企业领袖。贝索斯的四驾马车——公众声誉、影响力、社会创造价值、投资者赋予他的溢价——使他稳居榜首。“杰夫-贝索斯（Jeff Bezos）所做的事情，以及他将会做的事情，可能是我见过的最了不起的成就，”沃伦-巴菲特（Warren Buffett）去年对贝索斯说，“因为他涉足了两个非常重要的行业，还是在竞争对手的眼皮底下，他实际上成了网络的领导者，并正在重新定义它，在真正的大企业中取得成功。”

对中国而言，一方面，要推动经济高质量发展，满足民众对美好生活的需要，扩大进口势在必行。用中国商务部新闻发言人高峰的话说，中国主动扩大进口，是推动对外贸易平衡发展的重要举措，也是产业升级、满足消费者对高质量生活需求的必然要求。例如，增加自美国石油、天然气进口，可以拓展中国能源进口来源，更好实现能源进口多元化，保障能源安全。此外，考虑到中国目前天然气供不应求，而东亚市场天然气价格远远高于美国，扩大进口美国天然气有助于缓解“气荒”，降低中国下游制造业企业的生产成本，提高其效率和国际竞争力。

不过，以阿里在美股的交投量估算，如果有20%成交转投港股，已达到38亿港元。以港股现时日均成交金额700-800多亿元推算，一只阿里大约推升港股5%成交金额。未来，我们可以预期港交所或会推出阿里的相关衍生工具产品，如期货、期权等，而投行可能会发行阿里相关的牛熊证及轮证，未来有望进一步推升港股的交投量。