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如何看待美股EPS、估值和股息率三者的关系？以1960年以来“长线”数据为例，经济周期决定EPS，股息率则相对稳定，但也受到估值水位“升降”的影响：第一，股市的长期价格由经济基本面和EPS增长驱动，正所谓“长期来看，股票是一个称重机”，历史上美股EPS增长和美国名义GDP增长呈正相关；
可是中国，电力来源主要是煤啊（火电占比逾60%）。煤是这些能源里，最传统的，最不清洁的，更无法缓解中国的碳排放现状。而且受我们的能源结构所限，这一点在短时间内很难改变。为什么所有人都跳过这个问题，直接认同新能源汽车是先进发展方向？就为了不过分依赖石油？
原因在于，中国持续推动结构性转型，更多资本会从低效的国企流入更高质量的民企。国际货币基金组织预计，中国2019年GDP增量将高达1.2万亿美元，几乎是美国的1.5倍。中国经济的增幅以及不断改善的质量都是存在机遇的部分。尽管近期风险仍存，外部不确定的影响持续，但持有中国资产存在战略性的理由。
就全球市场而言，在2012年和2017年等年份里，流入债市的资金较多（2019年也是如此），而通常在接下来的一年里，债市的资金流入将会变得疲软。叠加美联储降息之后，现金和债券的收益率明显低于之前，这种情况很可能出现。中国：宏观经济有支撑摩根大通中国首席经济学家朱海斌表示，明年结构性下行压力会持续，但是周期性因素会出现好转，或将出现底部回稳。市场的整体环境不会太悲观，从周期性来看，宏观经济仍有一定程度的支撑。
责任编辑：张义凌欢迎关注“创事记”微信订阅号：sinachuangshiji文/李曼曼 史艺敏来源：锌财经（ID:xincaijing）昨天是世界读书日，单田芳老先生走的时候，许多主流媒体发布的新闻标题，调性都很一致：世间已无单田芳、下回再无分解。
据法新社2月1日报道，这份文件的主要内容是，无论英国最后以怎样的形式离开欧盟，英国公民都可以免签进入欧盟的申根地区。问题出在文件的一个注脚中，它将英国海外属地直布罗陀称为“英国殖民地”。根据英国广播公司（BBC）网站的描述，这个注脚是在西班牙的要求下加入的。欧洲理事会的这份文件在注脚中说：“直布罗陀是英国王室的殖民地。西班牙和英国在直布罗陀主权问题上存在争议，必须根据联合国大会的有关决议和决定，解决这一问题。”
